金価格の割高感が強まっている。実勢価格は、米実質金利などをもとに算出した金の理論価格を15%上回り、約8年ぶりの差となった。金の割高感をけん引しているのは、中国やロシアなど新興国の中央銀行と2003年に誕生した上場投資信託（ETF）の買いだ。両者合計の買いは10年で約30兆円に達し、保有時価は過去最高に迫る。貿易…